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第三，频率趋于克制。力度不再大开大合之后，央行是否转向了“小步快频”模式、以频率补力度呢？实证数据也否定了这一可能。以7天和14天逆回购为代表，近期伴随公开市场操作力度的收窄，操作频率也变得更加稀疏。如数据所示（图2），2019年2~3月两者共仅操作9次，不仅低于上年同期的12次，亦低于2019年1月单月的12次。此外，截至2019年4月12日，央行已经连续17个工作日暂停逆回购。由此可知，央行的公开市场操作正变得审慎克制。

这也是市场化的重要体现。虽然科创板试行的是注册制，但前期的把关依然重要。我们看到，随着越来越多申请在科创板上市的企业接受科创板上市委的审议，上市委给出的审核意见除了“同意”和“不同意”，“暂缓审议”也出现了。10月18日召开的科创板上市委2019年第34次会议，对复旦张江给出了“暂缓审议”的审核意见。上市委要求公司对2018年上海辉正支付给发行人的5000万元的商业实质、会计处理的合规性、信息披露是否充分准确及一致做出进一步说明。

市场分析人士表示，目前港股市场估值偏低，投资价值凸显；美股进入财报季，或有继续上行动能，港股或继续受到美股带动；消息面上中美贸易摩擦局势缓和；宏观经济面上美国加息预期降温，多正面因素作用下，预期港股市场投资情绪或进一步转暖。南向资金回流权重蓝筹

中原证券认为，周三A股的走势已基本消化了美股两日大跌的影响。沪指自10月19日探底2449点以来展开的反弹走势，基本上受到外部因素的影响较为显著。虽然国内经济下滑的趋势仍未有效扭转，但政策面利好频出，预计未来会有更多的提振经济以及资本市场的政策措施陆续出台，投资者应继续保持谨慎乐观的态度参与本轮反弹行情。建议投资者近期继续密切关注政策面，资金面以及外盘的变化情况。预计沪指短线继续在2700点下方蓄势整固的可能性较大，未来股指面临突破方向的选择。创业板市场短线围绕60日均线震荡整理的可能性较大。建议投资者短线谨慎关注生物医药，工程建设以及通讯等行业的投资机会，中线建议继续关注部分低估值绩优蓝筹股的投资机会。

大宗内参：您对明年棉花的策略是什么？高飞堂：当前中美贸易战悬而未决，国际金融经济动荡，利空国内市场经济。临近春节，下游企业假期临近，补库需求下降。因此，短期市场供过于求矛盾无法短时间内得到改善。预计节后补库需求的增加，或减弱市场供应压力，但不可忽视中美双方贸易谈判对市场带来的影响。若中美关系继续向好发展，随着对下游需求的恢复，将对棉价产生有利支撑。所以，棉花加工生产企业可适价而出，不可盲目赌市，投资者可以结合宏观市场信号，适当逢低布局多单。

在不少投资人眼里看来，因为文化接近，香港投资者对于内地的消费市场会更了解，而不是像美国，跟美国投资者讲这些生意模式的时候，美国人很难理解，但事实情况或许是，美国投资者看多了中国互联网的故事，如今的这些故事已经不再有吸引力。当然更现实的原因是，港交所认可“同股不同权”后，使得该交易所的上市制度更为开放与国际化，提升了港交所的竞争力和吸引力，未来将吸引更多内地以及国际的互联网及生物科技公司赴港上市，一来可以增强港股市场资金流，二来有助于提升港股市场的整体估值水平。