heiheilianzai8@gmail.com

二、非制造业商务活动指数继续位于较高景气区间7月份，非制造业商务活动指数为54.0%，比上月回落1.0个百分点，连续11个月保持在54.0%及以上的较高景气区间，表明非制造业继续保持较快增长。服务业持续扩张。服务业商务活动指数为53.0%，在近期稳步上升后，本月回调1.0个百分点，服务业增速有所放缓。在调查的20个行业中，15个行业的商务活动指数处于扩张区间，其中铁路运输、航空运输、电信等行业商务活动指数均位于60.0%以上的高位景气区间，业务总量较快增长。受制造业生产活动放缓和台风暴雨等因素影响，生产性服务业和物流业商务活动指数为55.8%和52.8%，分别比上月回落1.9和5.7个百分点，业务总量增速有所减缓。在市场需求持续扩张的带动下，服务业价格水平有所回升，投入品价格指数和销售价格指数为53.2%和51.6%，均比上月上升1.1个百分点，其中销售价格指数为今年2月以来的高点。

从2001年起，中国超级市场的发展速度开始呈现放缓的现象。1999年在上海就完成了此前的大卖场规划目标，当地政府曾规划全市大卖场发展饱和指数为30左右，后来当地政府又提出90家左右的大卖场容纳量，在2003年再次火速完成开店目标。实际上在2010年，400~2500平方米的超级市场在中国大陆就已经趋于饱和，每万人口拥有的超级市场面积已经超过香港、台湾。

退市制度落实科创板表现不会差退市是大家最期待的事情，以前每次收集政策建议往上报，A股以前很大的问题就是退市制度不够强力，大批差的公司呆在市场上，鱼目混珠。这导致上证综合指数表现不会特别好，因为没法退市，成份指数表现的还不错，尤其是申万绩优指数，早就新高再新高。A股其实挺价值的，优质公司一直在走慢牛。

周期消费搭台，成长唱戏。市场回调主要是前期获利盘丰厚筹码有兑现需求，经济和盈利的悲观预期或会激化这一需求。起跳前需要下蹲。随着市场趋于活跃，市场整体风险偏好提升，这将有利于行情更加稳固的展开。我们认为，后续主线可以简单概括为周期消费搭台，成长唱戏。第一，周期板块。虽然短期宏观层面尚不能看到数据体现，但中观层面早周期领域的积极变化已经发生，稳增长预期叠加低估值因素，周期板块将有明显表现。短期重点关注有中观数据表现强势板块。第二，消费板块。外资流入趋势再度确立，叠加地产后周期复苏，消费股配置行情再度到来。第三，科技成长板块。伴随基本面和业绩悲观预期释放，市场继续修复、风险偏好有望进一步提升，受益科技创新政策红利以及科创板辐射，科技成长概念主题如人工智能、氢能源等将迎来表现机会。

WTI-Brent原油价差创新高5月，市场对全球原油供需格局的判断出现较大分歧，最明显表现在WTI-Brent原油价差扩大至11美元/桶，创2015年3月以来的最大值。美国产量不断飙升，但因为Permian地区管道运输遭遇运输瓶颈、当地炼油厂加工轻质油品能力有限，同时受到港口基础设施制约，无法完全装载超大型油轮，短期内出口量难有明显增加，无法对Brent原油造成有效冲击。

为什么沃尔玛不能也相应调价，大润发什么打折沃尔玛也跟着打折呢？袁华告诉钛媒体，首先总部不会同意门店去自行定价；其次，进货、配送都是全国统一进行，等沃尔玛芜湖店拿到货调了价，大润发的活动早已结束了。据袁华所知，大润发的店长有更为灵活的定价权，所以很多时候沃尔玛芜湖店都处于被动地位。在去年关店之前，当地大润发最高可以卖到单天340万，而沃尔玛只有60万。